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美国的十字路口|反垄断反风吹向美国科技巨头,盛宴能否不息

时间:2021-01-03 22:38作者:admin打印字号:

【编者按】

2020岁首,百年一遇的新冠疫情把全球经济推入危机之中。为答对疫情冲击,美联储采取了激进的“零利率 无限量化宽松”的货币政策,美国国会议定总额超过3万亿美元的财政纾困政策,极力避免经济与金融市场陷入无序与紊乱之中。大周围刺激为市场注入了大量起伏性,美国股市、债市、楼市均创下历史新高。

但同时,美联储9月发布的数据表现,受股市上涨等因素推动,今年第二季度美国家庭财富净值环比添长近7%,达119万亿美元,这些利润主要流向最裕如家庭,而另外还有很多民多则收入缩水甚至赋闲。截至3月终,最富有的10%美国人拥有该国三分之二以上的财富,前1%的富人拥有全美国31%的财富。

民粹主义、栽族主义、贸易珍惜主义在美国的呼声不息高涨。乔治·弗洛伊德之物化引发了大周围的“暗人的命也是命”(BLM)抗议运动和栽族冲突,一度蔓延至50州的200余座城市,社会的扯破和作梗到了危机的边缘,致使当选总统拜登将推动美国栽族平等列入中间经济议题,以弥补迥异栽族之间的财富差距。

2020年,新冠疫情不光添剧了美国迥异阶层的财富不屈等,“弗洛伊德事件”还袒展现美国社会中深层次的栽族不屈等。GDP总量位列全球首位,美国的一举一动都牵动着全世界的神经。美国再次来到一个十字路口。

在新冠疫情荼毒之际,五大科技龙头主宰美股,屡创新高。

据英国《金融时报》,标普500指数的前五大企业苹果、亚马逊、微柔、脸书及谷歌母公司Alphabet,市值总和现在已超过7万亿美元,占标普500指数市值比重将近25%。在新冠疫情之前,这个比例还不到20%。

但同时,美国国会认定科技巨头滥用垄断手腕窒碍市场竞争,美国当局还请求亚马逊、脸书、推特等9家科技公司注释他们如何搜集并行行使户幼吾信息。这给科技巨头套上了重重枷锁。

美股市场的“科技股盛宴”还能不息吗?强监管阴影下美国科技巨头们前景几何?

拜登当局或将采取更为激进的反垄断措施

异日随着美国国会反垄断调查的进一步深入,不倾轧出台强走分拆科技巨头的法案。

拜登在其竞选纲领中准许强化企业的反垄断调查,珍惜幼吾权好和隐私。民主党认为,多个走业的公司荟萃度挑高扼杀了竞争与创新,并展现了组成损坏消耗者的垄断;所以民主党准许将拆分垄断性企业,珍惜幼吾数据隐私,更新《消耗者隐私权法案》,以珍惜幼吾免受数据泄露的占有。

美国司法部已以违反反垄断法为由对多家科技巨头拿首诉讼。而民主党则考虑拆分脸书和谷歌等的营业。按照白宫和美国国会的势力格局转折,大型科技企业将面临强劲的反风?

白宫经济顾问委员会前主席、奥巴马当局内阁成员奥斯坦·古尔斯比在批准澎湃消息专访时外示,拜登当局很有能够采取更为激进的反垄断措施。由于拜登能够不议定立法就能做到。接下来必要属意他对联邦贸易委员会(FTC)和美国司法部的反垄断部分的挑名情况。

此外,做事力市场受到科技挺进的打压带来的负面影响在美国尤为特出。

美国科学院院士安妮·凯斯指出,在美国医疗保险和雇主绑定在一首,其他发达国家都异国这么做。凯斯认为,云云的做法会导致社会底层阶级的工资消极。由于大型企业雇主必须为雇员的医疗保险支付更多的费用,很多公司不得不为家庭医疗保险支付每年大额保费,所以为了降矮成本便解雇矮薪工人,导致这些做事被外包,美国的就业市场上便展现越来越多的一时工和零工。凯斯举了一个亚马逊的例子,亚马逊的仓库几乎都是交给外包公司,在那里做事的工人签定的都是外包相符同。

凝神于不屈等和美国劳工题目钻研的2015年诺贝尔经济学奖得主安格斯·迪顿担心,美国多个走业荟萃度上升,反竞争与寻租走为通走,致使美国的工商业与市场成为新的不屈等的缔造者——不克为美国民多,尤其是受哺育程度较矮的工人挑供薪资相符理的好做事。

凯斯与迪顿指出,今天美国工商业界的“新贵”很大一片面是新兴高科技公司,而这个走业在半个世纪之前都不存在。新技术使民多的生活更优雅,也带来了时代的挺进。不过,异国学士学位的美国人并异国分享这些挺进的收获。反竞争和寻租走为能够让雇主有权在设定工资和做事条件时占有上风地位,大公司有能够行使市场势力挑高价格。议定压矮工资和挑高价格,反竞争走为会迫害不得不支付更高价格的消耗者和遭受双重迫害的工人。

现在美国的科技巨头或将被拆分,美国市场的垄断状况会有所改善吗?

迪顿批准澎湃消息书面专访时亦外示,美国已经发首了对科技巨头的反垄断诉讼,他自夸新当局会有更多的反垄断走为。“寻租”是很可贵到控制的,但他自夸新当局会更能觉察到这个题目。

新式垄断要挟解放市场竞争

现在时期的垄断与寡头表现出什么新的特点?答该如何警惕当代经济中展现的新式“赢者通吃”局面?

一些美国议员认为,大平台的展现扼杀了创新,他们呼吁对反垄断法进走修改。

今年7月亚马逊、苹果、脸书与谷歌母公司Alphabet等4家科技巨头的首席实走官一路出席美国国会举走的反垄断听证会。共和党人巴克(Ken Buck)在听证会外示:“反托拉斯法是在大型科技公司尚不存在时候制定的,但是现在数字经济面临新的挑衅,吾们必须更新法律以确保监管者拥有工具和资源,来捍卫市场的公平竞争。”

巴克还强调,不论此次听证会立法者得出什么结论,都必要关注的题目是,两党是否都认为这些科技公司过于兴旺,以及对反垄断法的更新是否能够重新均衡各方益处。

这个时期的垄断与西洋国家历史上曾经展现过的托拉斯有何区别?

香港大学亚洲环球钻研所所长陈志武批准澎湃消息采访时外示,科技巨头形成的垄断是由于为大多带来的便利,掌握了用户的流量,他们拥有的用户越来越多之后,是用户给他们带到了云云的一个垄断的位置。这与那时美国标准石油议定竖立“托拉斯”布局来形成的垄断的性质上照样有很大差别的。标准石油是人造地议定添盟形态,议定专门厉格的排他性规则使得添盟的成员的走为相反。

美国以前议定了很多限定托拉斯和垄断的法律,其中大片面至今照样有效。但不光是国会议员,美国的媒体和经济学家中也展现了疑心的论调,即反垄断法实走不力,使得托拉斯得以在当代新生。

可是,正是由于科技巨头的新式垄断特征,亦有指斥的声音指出反垄断措施是对解放竞争市场的要挟。

陈志武批准澎湃消息采访则指出,不能够把反垄断跟解放市场作梗首来。总是有一些走业会造成自然垄断的局面,能够对这些走业的容忍度高一些,但是吾们首终都要促使各个走业成为盛开竞争的走业。任何一个走业中只要存在在市场中的份额超过60%或是超过70%的企业,就答该挑供一个法律环境批准其他的竞争者也有机会进入。而异国形成足够竞争的走业就不再是真实的解放市场。一旦一个走业中,由一家或数家企业形成绝对的垄断,谁人走业就异国竞争了,也就不会是真实的解放市场。

凯斯和迪顿认为,竞争是美国资本主义的标志之一,但当竞争在其异国家兴旺发展之时,它在美国却逐渐消退。今天美国工商业界的“新贵”很大一片面是新兴高科技公司,谷歌、苹果、微轻柔亚马逊已经取代铁路和钢铁公司。反垄断政策及其实走能够而且答该为美国工人和消耗者挑供珍惜,使其免受市场势力滥用的占有。不过,也不克对此憧憬太高,由于反垄断政策的主意是促进竞争的环境,而不是缩短不屈等。

科技股会回调吗?

五大科技股的股价“升升不息”,响答了美国日好转型为科技驱动的经济形态,而新冠疫情更添速了这个进程。

今年10月美国国会公布了针对四大科技巨头的反垄断调查通知,经过16个月的调查,通知认定包括苹果、亚马逊、脸书和谷歌在内的科技巨头,在关键营业周围拥有“垄断权”,滥用了其在市场上的主导地位。

异日科技巨头有能够被强走分拆,民主党接下来或将发首对大型企业的进一步反垄断调查和对幼吾隐私的珍惜将不幸于大型科技公司的发展。栽栽不幸的前景或对科技巨头估值产生负面影响,明年会从高位回挫吗?

2013年诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学斯特林金融学教授罗伯特·席勒向澎湃消息指出,吾们现在正在经历一个互联网的闹炎时期,科技的挺进是吾们有理由笑不都雅面向异日的因素之一。这固然不是展望,但是倘若市场展现大休业他不会感到惊讶。

席勒挑出了“席勒市盈率”,即周期调整市盈率(CAPE),剔除通胀因素,用10年的平均盈余取代清淡市盈率以前一年的盈余来计算,以腻滑经济周期对估值的影响。席勒的数据表现,美股的CAPE超过25倍就进入“非理性荣华”的疯狂期。他曾两次展望过美国经济没落: 第一次,他展望美国互联网泡沫将决裂,他将之称为“非理性荣华”;第二次,他展望美国房地产市场崩盘将导致2008年金融危机。

席勒进一步挑醒称,2020年美股屡创历史记录,与1929年的状况专门相通,有能够会像1929年的股灾相通市场担心详甚至崩盘。起码从CAPE来望,现在处于与1929年同样的程度。(本文来自澎湃消息,更多原创资讯请下载“澎湃消息”APP)

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